工程機械霸主在中國也栽跟頭 影響有限

作為全球工程機械的霸主，卡特彼勒被眾多同業(yè)者視為老大哥，但江湖險惡，老大哥近也栽了一個(gè)大跟頭。 
    自美國時(shí)間1月18日，卡特彼勒官方發(fā)布聲明，稱(chēng)發(fā)現去年收購的中國年代煤礦機電設備制造有限公司（08043.HK）旗下的子公司鄭州四維機電（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四維機電”）存在“多年、蓄意及串通的會(huì )計不當行為”后，這一財務(wù)造假的收購案仍在發(fā)酵。 
    卡特彼勒向本報提供的資料中指出，調查認定數名四維高級管理人員在卡特彼勒收購四維機電的幾年前，就已經(jīng)開(kāi)始參與蓄意的財務(wù)會(huì )計不當行為，而這一事件也將造成卡特彼勒2012年第四季度的商譽(yù)減值非現金損失約5.8億美金，或每股0.87美元。 
    截至目前，圍繞這起造假的調查還在繼續。1月21日，路透社援引一名收購四維機電期間擔任卡特彼勒董事的人的話(huà)稱(chēng)，當時(shí)（卡特彼勒）董事會(huì )忙于一項更大的交易，對四維機電的關(guān)注相對較少。而忙中出亂則或將是導致這一結果的關(guān)鍵緣由。 
    但卡特彼勒政府與企業(yè)事業(yè)部負責人吳佳卉接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)則強調，卡特彼勒在收購四維機電時(shí)并未同時(shí)介入其他收購。 
    行業(yè)內普遍存在問(wèn)題 
    資料顯示，四維機電是在原黃河制造廠(chǎng)的基礎上成立的小公司。該公司董事長(cháng)王富曾表示，2002年，四維機電入駐鄭州市高新區時(shí)，還只是一個(gè)年產(chǎn)值不足1000萬(wàn)元的小型民營(yíng)公司。2012年6月，卡特彼勒6.53億美元收購四維機電時(shí)，煤機行業(yè)老大鄭煤機的市值約為250億元。 
    該公司一位前員工透露，鄭州四維管理比較混亂，“他們是分廠(chǎng)管理制度，但是分廠(chǎng)都沒(méi)有實(shí)權，各個(gè)廠(chǎng)長(cháng)為了給自己謀權欺上瞞下。我在的時(shí)候，停工等什么事都發(fā)生過(guò)，工資分配不合理，導致很多問(wèn)題”，去年下半年，鄭州四維還錯失了某大型國有企業(yè)的訂單。該前員工的說(shuō)法是否屬實(shí)，記者尚未向有關(guān)方面得到核實(shí)。 
    但在上述收購曝光之初，就有業(yè)內人士質(zhì)疑。侯安揚曾表示，當時(shí)卡特彼勒收購年代煤礦機電，自己有點(diǎn)看不懂。因為鄭煤機占了液壓支架市場(chǎng)60%的份額，年代煤礦機電只占10%，而卡特彼勒給后者近9億美元的估值比前者都高不少。 
    面對卡特彼勒方面的指責，四維機電上述高管辯稱(chēng)，當初收購時(shí)，雙方先后都聘請了專(zhuān)業(yè)的投行機構進(jìn)行評估，如今卡特彼勒卻突然對四維機電提出指責，并在沒(méi)有告知四維機電的情況下，單方面宣布四維機電財務(wù)造假，這讓他無(wú)法理解。 
    在這起收購中，卡特彼勒委任花旗環(huán)球金融亞洲有限公司為獨家財務(wù)顧問(wèn)，年代煤礦機電則委托百仕通集團香港有限公司為獨家財務(wù)顧問(wèn)。而在年代煤礦機電2010年和2011年的年報中，其外聘核數師中瑞岳華香港會(huì )計事務(wù)所全部出具了無(wú)保留意見(jiàn)。 
    不過(guò)上述高管也承認，在國內工程機械行業(yè)中，普遍存在存貨計提不當、過(guò)早以及不實(shí)收入確認等問(wèn)題。 
    對卡特彼勒影響有限 
    盡管5.8億美元的損失在卡特彼勒630億美元總市值中的占比不到1%，但雷博國際會(huì )計事務(wù)所駐北京合伙人珍·凱斯特（JeanKester）表示，“感覺(jué)這種事情不是一個(gè)好兆頭”。 
    談及此事對卡特彼勒的影響，華寶證券一位分析師表示，鄭州四維在整個(gè)卡特彼勒系統中占比并不大，所以對卡特彼勒的影響也不會(huì )很大，“但關(guān)鍵是作假，影響企業(yè)形象”。 
    侯安揚也表示，就實(shí)質(zhì)影響而言，這起并購并不會(huì )對卡特彼勒造成多大的影響。 
    卡特彼勒在聲明中指出，不會(huì )因為本次事件而變更四維公司的名稱(chēng)，將繼續打造四維在礦業(yè)開(kāi)采設備領(lǐng)域的優(yōu)勢。 
    懸案待解 
    卡特彼勒正在仔細審查這些事情并考慮其向相關(guān)責任人追償損失的所有可能性。 
    對于以穩健著(zhù)稱(chēng)的卡特彼勒而言，四維機電鋪設的“陷阱”讓其不得不對此展開(kāi)新一輪更大范圍的審查，但這一“懸案”的終結論現在仍不得而知。 
    而內部調查正在進(jìn)行之時(shí)，其主要負責高管則已被悉數調整。在卡特彼勒發(fā)表四維機電存在夸大業(yè)績(jì)聲明時(shí)，也同時(shí)宣布其礦業(yè)部門(mén)副總裁LuisdeLeon離職。據《華爾街日報》報道，盡管LuisdeLeon未被起訴，但四維機電會(huì )計不當行為是其離職的原因之一。 
    雖然卡特彼勒在其官方聲明中強調，“我們堅信我們的（盡職調查）程序是嚴謹和穩健的”，但接受本報記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士則表示，其表態(tài)則難逃推卸責任之嫌。 
    卡特彼勒的聲明中指出，“大家需要了解的非常重要的一點(diǎn)是，四維（機電）當時(shí)是一家有經(jīng)審計的財務(wù)報表的上市公司?！倍鴺I(yè)內人士則指出，卡特彼勒之所以強調其程序嚴謹，以及四維機電的上市公司身份，則在于不愿承擔相應責任，“突出受害者的形象?！?nbsp;
    但即便如此，這家在中國已經(jīng)擁有二十余家工廠(chǎng)，幾年間迅猛擴張的業(yè)內大鱷頭頂的光環(huán)仍舊蒙上了一層陰影。